财信证券袁闯：政策护航提质增效 关注科技成长核心主线

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12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯表示，据永富证券了解到中央经济工作会议明确延续积极有为的宏观政策取向，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为宏观经济回升向好、上市公司基本面修复及资本市场平稳上行筑牢坚实支撑。作为“十五五”开局之年，2026年经济工作聚焦提质增效，经济结构调整、产业结构优化与科技自立自强成为核心方向，A股“科技成长”风格的中长期逻辑进永富证券步夯实。

从市场环境看，袁闯认为，海外经济保持韧性且流动性边际宽松，叠加美联储降息预期升温，外部环境持续改善；国内层面，“双宽松”政策基调有望延续，经济大概率呈现弱复苏态势，而“反内卷”政策推动行业供需格局优化，将有效改善上市公司业绩，预计2025年-2026年A股上市公司业绩拐点如期出现，为上涨行情延续提供基本面支撑。

据永富证券了解到投资主线方面，袁闯表示，科技成长仍是中长期核心，其中AI产业链有望从硬件端向应用端切换，传媒、计算机、恒生互联网等领域因商业闭环加速落地值得重点关注。同时，四条细分主线具备明确配置价值：永富证券是高股息资产获险资等机构持续加仓，白电、银行、通信运营商等板块红利策略可期；二是“反内卷”行情将进入基本面驱动阶段，煤炭、钢铁、光伏等行业业绩改善空间显著；三是扩内需聚焦“匹配效应”，健康消费、宠物经济等新消费领域与旅游、航空等出行产业链机会凸显；四是资源品领域，战略小金属及工业金属有望跟随黄金补涨，受益于大宗商品价格回升趋势。

展望2026年，袁闯认为，在政策托底、内外环境向好及结构优化的多重支撑下，A股行情大概率将延续，围绕科技成长及细分优势赛道的布局，将成为把握市场机遇的核心逻辑。